Common Stocks and Uncommon Profits: Cara Fisher Memilih Saham

Grafik saham yang naik turun setiap hari mudah membuat cemas. Ditambah berita resesi dan obrolan saham di media sosial, pasar bisa terasa seperti tempat berjudi. Common Stocks and Uncommon Profits karya Philip A. Fisher menawarkan cara pandang yang jauh lebih tenang.

Buku yang pertama kali terbit pada tahun 1958 ini menjadi salah satu fondasi cara berinvestasi Warren Buffett. Pesan intinya: keuntungan luar biasa tidak datang dari menebak harga harian, tetapi dari menemukan perusahaan berkualitas tinggi dan memegangnya dalam jangka panjang. Berikut pelajaran utamanya.

Cari perusahaan yang benar-benar bertumbuh

Fisher bukan tipe investor yang keluar masuk pasar demi keuntungan kecil. Ia memilih memegang sedikit perusahaan unggulan selama bertahun-tahun, bahkan puluhan tahun.

Fokusnya adalah saham bertumbuh, yaitu bisnis yang mampu meningkatkan keuntungan jauh di atas rata-rata industrinya secara konsisten. Perusahaan seperti ini bisa memberi hasil berlipat bagi investor yang sabar.

Pelajarannya: berhentilah bertanya apakah harga saham akan naik minggu depan. Tanyakan apakah bisnis di balik saham itu akan jauh lebih besar dan lebih menguntungkan beberapa tahun lagi.

Fisher juga menekankan bahwa harga yang tampak murah tidak otomatis berarti peluang. Perusahaan biasa dengan harga murah sering tetap menjadi investasi biasa. Sebaliknya, perusahaan luar biasa bisa tetap menguntungkan meski harganya tidak terlihat murah saat dibeli.

Scuttlebutt: riset langsung ke lapangan

Laporan keuangan penting, tetapi Fisher tahu angka saja tidak cukup. Ia memopulerkan metode scuttlebutt, yaitu menggali informasi langsung dari orang-orang di sekitar perusahaan.

Sumbernya bisa beragam:

• Pelanggan, yang tahu apakah produknya benar-benar bagus.
• Pesaing, yang sering menilai kekuatan lawannya dengan cukup jujur.
• Pemasok, yang melihat cara perusahaan berbisnis sehari-hari.
• Mantan karyawan, yang mengenal budaya dan kualitas manajemen dari dalam.

Kamu bisa menerapkan semangat ini dalam skala kecil. Sebelum membeli saham perusahaan ritel, misalnya, kunjungi gerainya, perhatikan keramaian pembeli, dan dengarkan pendapat orang yang sering berbelanja di sana.

Tentu, pengamatan seperti ini tidak menggantikan analisis yang lebih mendalam. Namun ia bisa memberimu gambaran nyata yang tidak selalu terlihat dalam angka laporan keuangan.

Lima belas kriteria perusahaan unggul

Fisher merumuskan daftar evaluasi 15 poin yang ketat untuk menilai sebuah perusahaan. Daftar ini tidak hanya melihat angka hari ini, tetapi juga prospek masa depan dan kualitas orang-orangnya. Beberapa hal yang ia perhatikan antara lain:

• Apakah produk atau layanannya punya potensi pasar yang cukup besar untuk tumbuh selama bertahun-tahun?
• Seberapa efektif riset dan pengembangan perusahaan dalam menghasilkan produk baru?
• Seberapa kuat tim penjualannya?
• Apakah margin labanya layak, dan apa yang dilakukan manajemen untuk menjaga atau meningkatkannya?
• Apakah manajemennya jujur dan berintegritas, termasuk saat kabar yang harus disampaikan tidak menyenangkan?

Integritas manajemen mendapat tempat istimewa. Bagi Fisher, perusahaan dengan prospek secerah apa pun tidak layak dimiliki jika orang-orang yang memimpinnya tidak bisa dipercaya.

Kapan sebaiknya menjual saham

Jika membeli dengan benar, Fisher berpendapat bahwa alasan untuk menjual sebenarnya sangat sedikit. Ia menyebut tiga alasan yang tepat:

1. Kamu ternyata keliru menilai perusahaan itu sejak awal.
2. Perusahaan itu tidak lagi memenuhi kriteria yang dulu membuatmu membelinya.
3. Kamu menemukan perusahaan lain yang jauh lebih menarik untuk dananya.

Perhatikan apa yang tidak ada di daftar itu: panik karena harga turun sementara, atau tergoda mengambil untung kecil. Menjual saham bagus terlalu cepat bisa membuatmu kehilangan pertumbuhan jangka panjangnya.

Bagi Fisher, jika pekerjaan rumah sudah dilakukan dengan benar saat membeli, saat yang tepat untuk menjual saham semacam itu hampir tidak pernah datang.

Hindari jebakan psikologis

Fisher juga mengingatkan kesalahan umum investor. Salah satunya diversifikasi berlebihan, yaitu membeli terlalu banyak saham sampai kamu tidak benar-benar mengenal satu pun di antaranya.

Kesalahan lain adalah bereaksi berlebihan terhadap berita pasar dan ramalan ekonomi. Dengan berpegang pada kualitas bisnis, kamu bisa tetap tenang ketika orang lain panik. Edisi ini juga dilengkapi pengantar dari putranya, Kenneth L. Fisher, yang mencatat keberhasilan dan kegagalan penerapan metode sang ayah.

Fisher juga mengingatkan agar tidak terlalu terpaku pada ramalan ekonomi. Tidak ada yang bisa memprediksi siklus ekonomi dengan tepat, sehingga lebih bijak berpegang pada kualitas bisnis daripada menunggu waktu yang sempurna.

Catatan penting: artikel ini bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual saham tertentu. Ia merangkum cara berpikir Fisher agar kamu bisa menilai sendiri dengan lebih jernih.

Belajar langsung dari sang perintis

Common Stocks and Uncommon Profits mengajarkan bahwa keberhasilan investasi bergantung pada ketelitian, bukan tebakan. Ingin mempelajari kelima belas kriteria Fisher secara lengkap? Baca ringkasan lengkap Common Stocks and Uncommon Profits di aplikasi BacaApps.

Baca ringkasan lengkapnya di BacaApps: Common Stocks and Uncommon Profits karya Philip A. Fisher